中國車企銷量排名第十和第十一位的長城汽車和零跑汽車，一個規模連續10年在百萬輛級徘徊，一個距離百萬輛只有一步之遙。經營理念完全不同的兩個企業，在規模上相遇似乎已經不可避免。
今年以來，零跑汽車國內銷量已經連續兩個月超越長城汽車，而且領先有擴大之勢。
事實上，這個超越只是過去5年長城汽車和其它企業規模差距拉開的一個翻版。新能源汽車重塑了汽車行業格局，規模上曾經和長城比肩甚至不如長城的 比亞迪、吉利汽車、奇瑞汽車都已實現了規模躍遷，它們的年銷量已是長城汽車的兩至三倍。
行業一般認爲，長城汽車因爲放棄不賺錢車型、拒絕內卷、不看好增程、不騙補、不偏離底線等一系列有所不爲，讓其走到了今天。
長城汽車和零跑汽車走的是商業邏輯根本不同的兩條路。
上週末，長城汽車開了2025年股東大會，針對去年的成績和未來向何處去進行了全面解讀。長城汽車2025年20萬輛以上車型銷售佔比超40%，在行業內卷之下，長城汽車“怠慢”了銷量，但卻把車價賣了上去，它的卷法有些與衆不同。
2025年，長城銷售汽車毛利率17.29%，同比下滑2.18個百分點；整車均價14.8萬元，同比提升3.94%；批發銷量增長11.35%，整車營業收入增長11.6%。除了毛利率下降，其它兩組數據表現良性。
其銷售汽車毛利率下降，主要來自營業成本提升了14.62%，營業收入增速低於營業成本增速。也有H6等走量車型出廠價下調的因素，最終導致H6量增但單價走弱。 儘管如此，長城汽車依舊是行業內同類企業 賣車毛利率最高、單車均價提升顯著的中國車企。
再來看零跑汽車2025年的相關表現。零跑汽車沒有直接公佈銷售汽車毛利率。包括整車銷售、零部件銷售、服務收益及其它銷售收入，其2025年綜合毛利率由2024年的8.4%，提升到14.9%。一般零部件銷售的毛利率在30%以上，而其服務收益主要來自碳積分交易增加，幾乎沒有成本支出，如果剔除這些因素，零跑汽車整車及零部件的毛利率預計在12%左右，而整車毛利率或低於10%。用包括零部件在內的整車銷售收入計算出來的2025年單車均價剛10萬元出頭，同比下降5600元。整體上可以判斷，零跑汽車2025年利用強價格槓桿撬動市場依舊明顯。
進入2026年，零跑汽車極致的價格策略和原材料成本上升，讓其毛利繼續承壓。一季度，零跑汽車毛利率回落至9.4%，同比下滑5.5個百分點。毛利率下降公司給出的原因是產品組合變動導致平均售價下降以及戰略合作業務減少。零跑創始人朱江明坦言，公司二季度毛利率依舊承壓，當前優先通過內部消化成本壓力，後續不排除對終端價格進行調整。
相比之下，長城汽車一季度綜合毛利率爲18.45%，同比提升0.61個百分點，但公司堅持的財務穩健也遭遇重重挑戰。受成本壓力、汽車報廢費增加等因素影響，長城汽車也面臨增收不增利的情況。特別是高價位車型坦克銷量下滑、WEY品牌低銷量基數、哈弗高基數但增長乏力，讓長城整體實現規模躍級 依舊很難。面對國內2400萬輛的乘用車規模，長城汽車僅拿到約80萬輛，這樣的低份額意味着高風險，其絕對的市場影響力並未形成。
國內銷量已經連續兩個月超越長城汽車的零跑，車越做越大價格往上走的同時，在品類上也將和長城汽車逐一進行遭遇戰，包括後續的方盒子產品都已經在路上。
零跑中低端上量後能賣好20萬甚至30萬以上產品嗎，長城汽車又如何在保證產品均價提升的基礎上真正實現規模躍級，都將深刻考驗兩家在多層面即將相遇的車企。
兩種卷法的企業，誰又能走得更遠？