戰場瞬息萬變 此刻更當理性

斯托伯的天空2026年4月8日

本文不構成投資建議，不推薦個股。

先發個前言 ：我建議一些對能源邏輯和當前市場困惑比較大的朋友，在看本文前，先回顧一遍 終究還是選擇了戰爭——伊朗當前局勢思考 百年變局下的大宗商品（四）——能源爭霸戰 2026年3月13日周總結——戰爭風險外溢 ······這些文章。然後有新的思路，可以再交流。 邏輯始終是第一位的，首先得把邏輯搞明白，然後再來看當下的變化是否引起了邏輯的變化，不要動不動就被市場波動牽着走，慌里慌張的，冷靜不下來。 最近 有些人的發言很偏激，那種我是不會理會的。

閒聊個故事：

今兒一大早，我在客廳看新聞，隨口說了一句：“戰爭可真不是好東西，搞得大家投資都難做。”家裏領導問我爲什麼這麼說，她說前面打仗我不是在掙錢嗎？我說戰爭走向是很不明確的，一會兒打一會兒停，嚴重的干擾了我的策略效用。

她說沒明白我的意思，我又補充解釋說：“好比假如你是一名老師，你本來正在悉心的栽培一個好學生，他各方面都很優秀，按照你的計劃他一定會成爲棟樑。但是，突然之間，他爸媽離婚了，家庭的變故讓他學習一落千丈，而你沒有辦法去改變什麼。”

家裏領導突然好像明白了，說： “學習確實需要一個穩定的環境 。”

我說：“投資也一樣，雖然市場的不確定性總是存在，但相對穩定的大環境肯定是更利於長期收益的，投資其實是厭惡突發事件的。”

家裏領導又回了我一句說：“離婚對孩子的傷害可是持續一輩子的，你的投資又不是一直面臨戰爭，市場肯定都是有各種突發狀況的，你是個交易高手，肯定早就有心理準備，策略就在你自己手裏。”

我突然很認真的說：“嗯，戰爭總會結束的，但我的學習和投資不會結束，繼續搞研究去。”

閒聊結束，開始正文 ：

今天最大的新聞就是美伊停火，一大早這些消息就鋪天蓋地的佈滿了資本市場。布油和美油應聲暴跌十幾個點，但還在90+的價格。油氣股開盤很多跌回了開戰前或者附近的價格，好像戰爭從未來過。我本以爲今天能撿個漏什麼的，特別是港股那兩個，結果不怎麼跌，還反彈上去了······再靠着其他板塊的對沖（金 銅鋁都暴漲 ），今天雖然大幅度跑輸大盤，但虧得不算多。

我簡單理了一下，美伊這個停火是巴基斯坦方面協調，然後川普先停的。隨後伊朗宣佈停火，並說要放開霍爾木茲。我第一反應是疑惑（ 我並不懷疑信息的真實性 ），伊朗怎麼捨得在沒有安全保障的情況下放開霍爾木茲，就算收費也很不可能完全放開，因爲那八百多艘油氣輪和2萬海員就是他的“人質”和籌碼，如果全部放出去了，後面美軍在波斯灣行動可以大大降低顧慮，無人機和導彈對船隻的威脅大大降低。

結果到了下午四點，一看通航數據： 只過了1 艘，還是貨輪 。這算什麼放開？大家是不敢過還是不讓過？我傾向於兩者都有。1、現在戰爭並未結束，雙方很可能搞突然襲擊，越是這種不正常的停火，大家越謹慎。2、另外就是伊朗並未準備好大規模放開，僅僅是放煙霧彈，這些船出去後，可能很長一段時間都不會回來這裏拉油了，不能讓籌碼就就這麼溜走。

其實最近我觀察到一個數據，每天都是進多出少，那實際上波斯灣內的油輪數量是在增加的，伊朗人這招做得還挺巧妙，悄悄然增加了籌碼。後面可能會邊談邊放一些，就是不知道那些國家要交多少錢。

再說說雙方的表態，川普絕對是史上信用度最低，最口無遮攔的美國總統了。就在昨晚川普還在說要摧毀伊朗文明，嚇唬別人：

結果今天就突然停火了，而且發言非常反常，好像在認輸一般：

然後川普還說要重建伊朗，要幫助運送物資，要發大財。我覺得川普有點像前SU時期的某個領導人，大家估計能猜到是誰。

伊朗的話也好不到哪裏去，前幾天一直在說不會和美國談判對吧？要決戰什麼的，要當心川普的陰謀，要永久的停戰而不是暫停。結果川普說停他們就停了，而且答應談判，這把一些精神波斯人都看懵了。 隨後伊朗還發布了獲得重大勝利的新聞：

但是，這十個條款，美方能接受哪個？ 再來看看美方之前提出的停戰條款：

這不就是 雞同鴨講 嗎？所以，我在想雙方準備怎麼停火？？是美伊一起聯手控制霍爾木茲收過路費，然後美國解除伊朗制裁，大家一起合作開發油田？？還是徹底恢復戰前狀態？還是其他什麼辦法······那老美的錢和人白浪費了？伊朗的那堆高層白死了？川普就拿着這些勝利回國交差？？我說過，如果川普認輸比如突然撤兵，政治風險是很大的，所以我不確定川普到底是真心實意談還是爲了拖延時間讓軍隊集結。 但很明顯伊朗再次相信了美國。

雙方在停火後都宣佈大獲全勝，但這世界上從來沒有雙贏的戰爭。

當前，川普並未宣佈撤兵，美軍的集結行動沒有停止，中東王爺們的防禦設備更新也在持續作業。兩週後，美軍將有三艘航母、兩支兩棲登陸部隊、一個空降師、幾百架修正完畢的戰機和一個更清晰的情報網在中東部署完畢。這件事並未結束，也隨時可能反覆。

戰爭的走勢不好猜測，但是目前的局勢就是這樣，

全球資本市場今天都沸騰了一把，A股大盤今天也暴漲了兩個多點，成交額增加八千億，五千多隻個股飄紅。市場還是有錢，情緒非常好看，做多意願強烈，越是這種時候我越冷靜。

關於我的想法 ：

首先 ，局勢並不明朗，我不會去追漲，包括有色和化工。今天大盤很亢奮，科技板塊也再次大漲特漲，有些科技股甚至創新高。在我看來這可不是什麼好的信號，前期的籌碼並沒有效重置，風險也沒有有效釋放，這會刺激博弈情緒的疊加。現在，大家都瘋狂的想搶這一波反彈發大財（ 這八千多億是長線資金嗎？ ），但也會因爲突然的壞消息而翻大車。我選擇錯過一些機會來避免更大的傾覆。有的人會覺得這是不是過度謹慎了，感覺前面大盤很強，可你這是感覺，並沒啥依據。我現在問你：戰爭啥時候結束？怎麼結束？影響具體如何？你能給我個準確的回答嗎？不可能的嘛。明天再衝一下又上四千點了，又到了一個不那麼安全的位置。

當然，在這場戰爭中，電解鋁的邏輯已經 強 化了，我需要的是等待一個時機。長週期邏輯並不擔憂短期的波動，市場總會給機會的，特別A股。最近我天天在看別人的投研文章，經常越來越新鮮，越覺得機會多。

其次 ，我掃描了一下，目前舊能源大多數都跌回了戰前或者開戰時的價格，包括一些股息率較高的大傢伙，竟然也跌回戰前。這是件很離譜的事兒，這和之前黃金演繹的劇本是一模一樣的（ 4500的金價，3500的股價 ）。但是我並不會因爲跌一點就加倉，我總想要更好的籌碼。這種不正常的恐慌情緒往往是帶來超額的機會，也許明天有更好的機會（ 沒有也無所謂 ）。現在這種局面並不是壞事，因爲後面可能都是利好，要明白這個交易邏輯。

那麼，一個重要的問題就出現了： 油價還能回到過去嗎？ 我認爲除非出現全球性經濟危機，否則這種概率很低很低了。目前全球局勢和美方的戰略執行，明顯地抬升了油價的中樞。如果伊朗和美國合作，相當於全球原油的集中度提得非常高了，這些產油國會降價給你發福利嗎？最後很可能發展成美國人想要的那樣： 緩慢的螺旋的往上走 。就算是很低概率的情況出現：就是雙方回到戰前狀態，那中東各國的安保成本也會大增，原油的成本自然會上去。擁有自主油田的油企肯定是長期受益的。

最後 ，我再次審視我的邏輯和策略，我認爲目前並沒有什麼需要調整的地方。我會冷靜的觀察局勢變化和策略的發展，並不急於做出行動。等這場風暴徹底結束後，我的倉位肯定會調整，迎來新的發展。

現在，我要像一個熟練的獵人一樣，在恰當時候給予獵物致命一擊。

以上這只是我個人的觀點，我說的不一定對。我只是一種分享和交流，沒有任何投資建議，也不推薦個股。 現在是特殊時刻，每一步可能都帶着很大的風險，所以做什麼都不要上頭。 投資者要理性，要對自己的投資負責。遇到問題要冷靜，要做出對自己最有利的判斷。如果是在不知道怎麼做，那我有兩句口頭禪可以參考：1、做自己的舒服的事兒；2、沒想好的事兒可以不做。

今天就說到這裏吧，讓我們拭目以待。