昨晚存儲芯片板塊傳出兩個重要利好：
1，美光科技公佈了季度財報，相當炸裂。
營業收入同比增長約346%，至414.6億美元， 環比增長73.8%，遠超分析師預期；
淨利潤達到282.4億美元，同比增幅高達1398.3%。
毛利率高達84.9%，爲一年前的兩倍多，所有數據都在同比、環比加速增長。
業績實在是太猛了！
以至於在過去一年股價上漲近700%的基礎上，盤後股價又漲了18%。
對於市場未來是否會降價的質疑，美光管理層表示——
公司已經與16家戰略客戶簽署長期供貨協議，涉及約220億美元的財務承諾，鎖定未來三到五年的銷售額。
這些協議覆蓋數據中心、消費電子、汽車等多個領域，幷包含最低採購量、價格底線以及預付款條款。
“這將推動內存芯片價格預測至少在2027年之前持續上調。
儘管2027年後，上調的速度會有所放緩。
但根據我們的計算，供需關係在2029年左右纔會趨於平衡，這些長期協議有望降低價格的波動性。”
什麼？2029年纔會達到供需平衡？！
這應該是君臨看到的所有業界預測中，最爲樂觀的了。
因此，昨晚財報公佈後，多家華爾街大行將美光科技的目標股價上調至2000美元（比現在股價翻一倍）。
這個表態，也推動了資金在今天放心大量加倉存儲芯片板塊，並預計在接下來的業績季中，存儲個股們繼續瘋狂表現。
——
2，SK海力士赴美髮行ADR。
今天的韓國股市，SK海力士暴漲超14%，三星電子漲超5%。
SK海力士之所以比三星漲得更猛，除了同樣受美光財報刺激以外，也跟其宣佈赴美髮行ADR有關。
據悉，SK海力士計劃通過在納斯達克交易所發行存託憑證（ADR）籌資約45.45萬億韓元（約合人民幣2000億元）。
預計交易將於7月10日啓動，申購日與繳款日定爲7月14日，新股上市日期定於7月29日。
一般來說，在美股發行ADR，將有助於美股的被動基金、ETF與長期機構資金獲得買入渠道，從而獲得更高的估值。
…………
總之，在兩大利好刺激下，今天存儲板塊又漲瘋了。
摩根大通也迅速發佈研報表示，本輪存儲超級週期將“更高、更長”，存儲已經從週期股向AI基礎設施的戰略核心資產轉型。
基於最新數據，摩根大通將2028年的全球存儲市場總規模（TAM）預測，較3月份的模型上調37-53%，預計達到1.7萬億美元。
其中，規模最大的DRAM市場收入，預計從2025年的1430億美元躍升至2026年的6360億美元，再於2028年達到1.237萬億美元；
其次的NAND市場收入，同期預計從710億增至4545億美元。
價格方面，摩根大通預計2027年HBM均價將同比上漲32%，創歷史新高。
其中，HBM4E因供應鏈極度緊張，定價將比HBM3E高61%。
摩根大通稱，美光2026年的全部HBM產能，都已被超大客戶提前預訂了，並且僅能滿足客戶採購需求的50-60%。
這種情況下，2027年將繼續處於供不應求的狀態。
…………
說實話，AI賽道目前的狀態，真是非常撕裂。
一方面，業績確實是超乎想象，推動股價不斷上漲，資金不斷湧入。
另一方面，AI板塊的估值又確實很高了，下游科技巨頭也有點扛不住的感覺，資本開支很難維持長期高速增長。
但你要是不買AI吧，轉頭去買低估值的消費、醫藥、互聯網。
那又是一買一個不吱聲。
上半年，凡是怕高的，買了低估值板塊的，現在基本上都是腸子悔青了。
最近這段時間，在AI板塊的虹吸之下，更是有加速下跌的趨勢。
所以，現階段，確定性相對較高的，還只能是AI板塊。
…………
今天我們重點講講A股存儲板塊的六大龍頭。
兆易創新、江波龍、佰維存儲、德明利、香農芯創、普冉股份，這是目前A股市值超過1000億的6家最純正的存儲企業。
1，兆易創新，市值5400億
當下的國產存儲 “一哥”，等7月份長鑫存儲登陸A股，將退居第二。
產品主打NOR Flash，全球市佔率18%，排名第二。
Q1淨利潤14.61億元，同比增長522.79%。
這個數字看起來很不錯，但實際上，增速在6大存儲龍頭中，是排名最後。
其它5家，最低增速都有1200%，兆易創新這500%的增速就有點不夠看了。
增速稍慢，主要是因爲它位於產業鏈最上游，是做芯片設計的。
本身不做顆粒、模組，沒有囤貨，所以享受到的漲價紅利就少一些。
而且，它的季度利潤也比別人少。
其它5家中，有3家（江波龍、佰維存儲、德明利）超過了它。
既然利潤、增速，都不如別人，憑啥市值最高，高出別人一大截呢？
市場看中的，其實是它跟長鑫存儲的關係。
兆易創新的創始人、董事長朱一明，目前也是長鑫存儲的董事長。
兩家就是兄弟公司，兆易創新目前還持有長鑫存儲的6.78%股份。
長鑫存儲是我國目前最大的DRAM企業，唯一能量產HBM的企業，一季度的市場份額已經接近美光科技了。
所以買兆易創新，本質上就是在提前買入長鑫存儲（中國的美光）。
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2，江波龍，市值2800億
江波龍是中游模組環節（品牌 + 代工）的一哥。
主打產品是企業級 eSSD + 服務器內存（RDIMM），綁定鯤鵬、海光、AMD。
公司擁有FORESEE（行業）、Lexar（雷克沙，消費）等知名品牌，在全球市場上都有很強的渠道能力。
Q1淨利潤38.62億元，同比增長2644.05%。
在6大龍頭中，淨利潤排第一，增速排第三，可圈可點。
別看模組環節的技術含量不高，但國產模組三強今年的業績增速，一點都不比韓美存儲三巨頭差。
股價上，在過去一年，國產模組三強的股價漲幅在7-9倍之間，跟美光科技基本漲幅一致。
主要原因在於，做模組的，都需要前期大量採購、囤貨，因此能最大程度的喫到這一波漲價紅利。
江波龍作爲模組一哥，採購規模最大，自然也是喫得最飽的。
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3，佰維存儲，市值2200億
國產模組二哥，產品主打嵌入式存儲（60% 營收）+ AI PC/邊緣計算SSD+車規級存儲。
Q1淨利潤28.99億元，同比增長1567.85%。
在6大龍頭中，淨利潤排第三，增速排第四。
爲什麼作爲模組二哥，淨利潤反而不如三弟德明利，增速也靠後呢？
主要原因是佰維存儲沒有將業務重心放在囤貨生意上。
它有更大的野心，想轉型做存儲晶圓的先進封裝，這是個長期前景比模組更大、更好的生意。
公司位於東莞松山湖的晶圓級封測工廠，預計2026年底投產，初期月產能5000片。
市場看中的，不僅是這輪行情的漲價，還有先進封裝的想象力。
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4，德明利，市值2000億
國產模組老三，主打消費級SSD+U盤+嵌入式存儲，以性價比見長。
下游客戶主要是小米、榮耀、傳音等中低端手機企業。
看起來生意模式比較差。
但Q1淨利潤33.46億元，同比增長4943.39%。
在6大龍頭中，淨利潤排第二，增速排第二，一舉超越了佰維存儲。
憑什麼逆襲的呢？
憑着“賭性堅強”，這是去年存儲低谷期中，全國囤貨量最大的企業之一，因此喫到了巨大的紅利。
不過，今年下半年如果存貨消耗得差不多，增速應該會降下來。
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5，香農芯創，市值1400億
SK 海力士中國區獨家總代理（含HBM），週期之王。
公司是純貿易企業，位處行業下游，技術是完全沒有的，但就是賺錢。
Q1淨利潤13.27億元，同比增長7835.06%。
增速排名第一。
靠着代理權，快進快出，純賺差價。
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6，普冉股份，市值1100億
小存儲賽道的 “隱形冠軍”，商業模式跟兆易創新類似，位於上游。
產品主打NOR Flash（全球市佔5.2%）+ EEPROM（全球市佔12%），以低功耗、高可靠性爲特徵。
下游客戶以美的、格力等家電企業爲主，還有AIoT、車規存儲等。
Q1淨利潤2.51億元，同比增長1259.87%。
屬於小而美的賽道，業績不算最突出的。
但股價卻相當驚人，過去一年漲了12倍，過去一個月漲了80%。
吊打其它5只個股。
主要原因是，公司在6月11日正式簽署協議，全資收購SHM諾亞長天公司的剩餘49%股份，實現100%控股。
這個公司是從SK海力士分拆出來的，號稱全球第四大車規SLC 2D NAND原廠，對A股來說是非常稀缺的資產。
收購完成後，公司在業內的地位有望大幅提升，業績並表後也能增厚利潤。
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2）君小福：junlinshouhou