2026年3月20日周總結——第二次海灣戰爭？

本文不構成投資建議，不推薦個股。

今日逆勢盈利0.3%，本年度總收益還有25.1%，本月回撤其實也不小，但依靠嗨油、閃梅等能源股的持續強勢，因此相對大盤而言要好得多，本月還有一定利潤（嗨油今天還新高了）。昨晚我也思考了很久，到處看新聞和帖子反覆的想反駁自己的一些觀點想法，但最後證明我的觀點沒什麼問題。於是我對今天的走勢有比較強的預判和把控，早盤整體加倉了能源板塊和整體削減了其他板塊的倉位，依舊維持總倉位不超過6成，但能源佔比進一步提高。

減倉後的板塊我全部掛了很低的單子，但抄底的資金還是比較踊躍，一個也沒有買到（有點掛着玩的意思，因爲大概率就買不到的）。現在的情況是外部局勢不明朗，除了能源外其他板塊不確定性極大。如果週末事件繼續發酵，下週有色化工等估計夠嗆。如果週末局勢好轉明朗了，那後面再調倉是完全來得及的。現在這個位置，我任何時候上都比上一輪加倉成本低得多。

以上內容僅作爲個人市場心得思路記錄，沒有任何建議和引導的意思。

先說說大盤：一大早一起來，我看半夜市場還有點反彈，各大論壇和熱搜大家情緒還挺好的。一搜新聞其實沒啥特別能讓市場緩和的消息，什麼“六國同意護航”都是八竿子打不着的事兒，因此我覺得大家還是很樂觀（願意相信局勢緩和），錢多也願意做多（還是想抓緊多賺點）。因此我判斷今天開盤一定是低開高走再砸盤，最後市場完美的按照這個路徑走完。

大家問我爲什麼今天這麼肯定的判斷（強調：我平時很少做這個容錯率很低的事兒），這個說來也很簡單，就是大危局的客觀性和散戶做多的主觀性產生了巨大沖突。目前外部局勢是很不明朗的，是大危機級別的風險，聰明資金第一時間肯定是避險，或者增加現金比例，或是換到防禦板塊。海外不少機警的交易員其實已經收回流動性在曬太陽了，其實你們看黃金就非常清楚，流動性在褪去，昨晚的反彈很大概率是之前埋伏資金的紀律性回補而不是看到了什麼利好。A股本身風險就高，獲利盤很大，拋壓大，今天又是週五，週六週日不知道會發生什麼，減倉纔是理性的。因此，今早聰明資金是一定會拋的，高開不了，而投機客（主要是散戶+量化）受外圍特別美股和期貨市場情緒反彈影響大概率會開盤就抄底。現在市場增量資金很大的，前面的陰跌並不能打擊大家的信心，畢竟昨天還在4000點以上，大量的投機資金受情緒影響很大，做多意願強烈（看看各大論壇和頂流大老師們的評論就知道了），所以拉一波不難。但是拉上去之後是無力的，支撐很弱，越拉拋壓越大，聰明資金賣的越多（就等着你們拉）。到了下午，量化這種牆頭草自然也開始砸盤。今天光伏儲能和AI板塊靠着這幾天的小作文倒是拉了一波，但後面也被砸下來。這也看得出大家的做多情緒確實很高漲，但膽子沒過去那麼大了。

今天是放量下跌，進出都挺大，大家互相問好互相道別的行情······

另外再補一句：往往是陰跌虧起來最兇。

最後，退一萬步講，如果我的判斷錯了，並不會有什麼大的損失，並不會影響我今天盈利，頂多就是少賺點反彈的錢。但是如果判斷對了，並做對，那可能就是雙贏。總之，這是一個風險收益權衡後的有效策略，也是一個快樂的決定。

今天這篇文章我還想吐吐槽：我就是做了幾次風險提示，而且說得有理有據的，雪球上有些人對我明理暗裏的進行冷嘲熱諷，說我這個那個的。至於嗎？用得着這麼小心眼嗎？

首先，我旗幟鮮明的反對單邊唱多的人，特別是四千多點，天天兩三萬億成交，融資盤兩萬多億的情況下，還要極端唱多的人，我不知道他出於什麼目的；其次，我的風險提示，都是有非常充分的依據和周延的邏輯分析的，我可不是今天跌了跑來提風險，建議有些人好好看看我過去的文章美聯儲策略大改流動性危機迫近 2026年3月13日周總結——戰爭風險外溢，這兩篇就能夠把現在的問題講得很清楚很充分了。另外在別的文章我也多次深度分析過現在風險大於機會的局面。

PS：周延這個詞我老提，有粉絲問我啥意思，我解釋下：周延是個邏輯學用語，以前法律邏輯要學，表示用來描述命題中主項或謂項的外延是否被全部斷定的概念。但是口語中，我們一般是指考慮一個問題時，有沒有窮盡全部的外部要素和核心邏輯的關聯性。口語說法不嚴謹，但大致是那個意思。

最後，你們現在批判我提示風險的，你們唱多的理由在哪裏？邏輯在哪裏？你們投研體系裏沒有風險管理這一塊？看看這個股市，你能說沒風險嗎？

在投資上，我從來是個謙遜的態度，我知道比我強的大有人在。但是一個基本的風險管理意識都沒有的人，沒有資格來批判我的風險提示。

關於黃金：其實就是漲太多了+降息預期下降。前面衝破五千美元時，我就充分分析過，預期打得太滿了，把美聯儲全年大放水的預期都打滿了。後來美聯儲宣佈鷹派沃什上臺，我寫了美聯儲策略大改流動性危機迫近，那會兒我就知道黃金的預期會下降。所以你看現在打仗了，爲啥黃金還跌？其實正常來說，黃金美元原油是同漲的纔對，不管通脹是不是壓制了美聯儲降息預期，黃金在戰時的避險需求是很大的。但現在反過來暴跌，就是前面預期打太滿（多頭風險聚集）然後遭遇預期下降的雙利空。

目前不知道會消化多久，但黃金肯定還需要再觀察，一個是伊朗戰事，一個是中美會談。

關於原油：其實就是霍爾木茲的問題，一直不解決這個問題，原油還會持續往上漲，直到爆發大危機導致的需求大衰減。霍爾木茲的重要性我上篇文章已經講過了霍爾木茲—扼住世界經濟的咽喉

化工、銅、鋁現在都面臨能源危機帶來的經濟大危機預期的影響，在戰事不明朗前，趨勢大概率不會很明朗。如果你是老A股民，你最好期望世界和平。

接下來，說說接下來有可能的軍事發展（純屬娛樂）：

目前衛星地圖和內外媒體信息顯示，美國的兩支兩棲部隊已經在駛往中東的路上。一支是的黎波第號爲主的搭載美海軍第3１遠征隊的艦隊，當前已經駛過馬六甲海峽，正加速前往波斯灣。的黎波第號（下圖）其實不是傳統意義上的登陸艦，而是一艘滿載排水量 46400噸的輕型航母，搭載了包括F-35B、 MV22魚鷹傾轉旋翼飛機在內的戰鬥打擊羣。可以最大搭載2500名海軍陸戰隊成員。而海軍遠征隊是美軍專爲前沿部署打造的空地特遣部隊，是一隻快速反應部隊，主要就是快和靈活。

另外還拍到反水雷的艦艇在登陸艦附近，可能是要去排雷的。

另一支是 “拳師”號兩棲攻擊艦爲主的搭載美國第11 海軍陸戰隊遠征部隊的艦隊，戰鬥人員2200人左右。

美軍這次動用的戰鬥人員合計大概是4000-5000人。可以進行垂直登陸（機降），也可以進行水平登陸。大規模地面作戰不太可能，但對那幾座島嶼的登陸和防守基本是夠了。

但是第二支登陸部隊，從美國本土去中東很遠，正常得3-4周，沒辦法和的黎波第號很快匯合。所以，不清楚美軍這麼安排的原因是什麼，是因爲川普着急還是內部協調不那麼一致，又或是刻意爲之。

然後看看波斯灣地形圖：

伊朗的油運基地哈爾克島（1號圈），位於伊朗海岸約15英里處，處理了伊朗約90%的石油出口，是伊朗石油出口的生命線。美軍表示過想佔領這裏，但佔領這裏一定要控制霍爾木茲海峽。想要以少數兵力控制霍爾木茲，那就必須拿下2號圈內的三個島嶼，大小通布島和阿布穆薩島，建立防禦基地特別是防空體系。

一般想到的第一個戰術是第一支登陸部隊控制霍爾木茲海峽，然後第二支部隊跨過海峽北上進攻哈爾克島。

但是問題是，你第一次登島，到第二次有間隔，等你到哈爾克島，可能以及該被伊朗給炸平了，或者部署更密集火力網。而且就算你短暫攻下海峽三島，你就能保證在前往哈爾克島的途徑不被打擊嗎？

因此，我覺得，美軍想出其不意，很大可能從3號圈和4號圈突襲哈爾克島。兩隻兩棲登陸部隊（或者其他祕密部隊）會分出一部分到達卡塔爾和科威特，和當地美軍利用卡塔爾和科威特的輕型登陸艦開展突襲。我查了一下，卡塔爾擁有5艘兩棲登陸艦，可以搭載一千多名戰鬥人員。科威特海軍沒查到詳細的登陸艦，但有 10艘導彈艇 41艘小型巡邏艇，關鍵時刻，科威特海軍也可以參戰。因此，裝備是夠用的，不夠其實也可以空運。

因此，我認爲美軍接下來的計劃大致是（在沒停火前提下）：

第一步、至少完成完成1個戰鬥旅集結部署和情報偵察，這種部署不一定是盯着兩支兩棲登陸部隊看，也有可能祕密空運作戰部隊進去。上次的委內瑞拉行動，已經讓全球看到了老美的軍事調動保密性。情報偵察主要是針對霍爾木茲和北岸伊朗軍事基地的地毯式摸爬，大概率是以色列完成。

第二步、利用信息戰對伊朗進行致盲，然後對伊朗的霍爾木茲海峽島嶼基地和北岸基地進行飽和式攻擊，讓伊朗喪失短期的反擊能力；

第三步，兩棲登陸部隊奪取霍爾木茲海峽控制權，同一時間，從卡塔爾和科威特埋伏的美軍在夜色掩蓋下奔襲哈爾克島；

第四步，奪取哈爾克和霍爾木茲，並在北岸建立防禦據點，爲後續的談判或者更大規模入侵做準備。並開始有效護航（估計要收過路費）。

但是登陸戰向來不容易，特別是在狹窄的海峽登陸，面臨的風險極大，特別是伊朗現在肯定是嚴防死守的，美軍並沒有必勝的把握。那如果行動失敗·····大概率會有更大規模的地面行動，那是第二次海灣戰爭了，但這次不太可能有聯合國的授權了。上次我講過，川普現在退兵的政治風險是很大的，越是損失大越不敢貿然退兵霍爾木茲—扼住世界經濟的咽喉。所以，戰爭的不確定性真的是非常大的。

你們現在看出來一個事了嗎？就是老美並不很着急，而是一點一點地在行動。包括原油的供給上，很明顯準備充分，先是通過委油補充進口，然後是釋放原油儲備平抑油價，隨後馬上開放俄油，再然後暫時豁免《瓊斯法案》，極端情況下還可以減少出口。因此WIT和布油產生了一定的差價，開始走兩個定價路徑。

事實上，老美受到的經濟衝擊遠小於東亞、南亞、歐洲等很多國家地區。有些資源匱乏的國家日子很難受，比如小日子最近跑去美國，又是買油又是投資核電站，經濟上的脆弱讓它和美國的捆綁變得更深。

當前解決霍爾木茲問題是全球的頭號問題，在這個事兒上大家都是利益一致的。不管怎麼解決，大家都得想辦法解決，不然就一起······

今天的內容純屬娛樂，大家別上頭。

今天就說這些吧。

祝大家週末愉快，下週好運！