伊朗戰爭，和全球能源格局

全球能源

整體是一個什麼樣的格局？

朋友們，咱們今天來聊聊全球能源市場。

對比伊朗戰爭開打之前， 原油價格的走勢，從65美元一度暴漲到超過110美元 。

產生的震盪程度，甚至超過了2022年俄烏戰爭引發的動盪，相比之下，2026年年初委內瑞拉的事件，市場的波動，簡直算是毫無波瀾了。

你要知道這可是油價啊，它跟黃金、甚至股票都不一樣，它不只是個資產價格，而是最直接的連接全球的人，生活起居方方面面的基礎能源價格。

所以這次的戰爭，不只是吸引關注、媒體報道，而是實打實的引發了全球金融市場、資本市場的巨震。

伊朗確實是石油大國，但怎麼能有這麼大的影響力？我相信大家在新聞裏都瞭解得很多了，就是因爲——霍爾木茲海峽。

伊朗直接封鎖了這個海峽，使得整個中東的石油，幾乎都被堵死了運不出來，油價一下衝破了100美元。逼得特朗普連出了四五招，好招賴招全用上了，來應對。

咱們今天，一方面來聊聊這個海峽、聊聊這次戰爭，然後咱們再更深入一點，順便來看看後俄烏戰爭時期，全球整體是一個怎樣的能源格局。

霍爾木茲海峽，可以稱得上是全球最重要的能源關卡，它連接着波斯灣和阿拉伯海，是波斯灣裏那一片中東石油國家，油氣出海的“唯一海上出口”。

它最窄的地方只有約33公里，而實際上能用來給巨型遊輪航行的航道只有一進一出兩條，各三公里。中間有3公里的緩衝區。

就這麼窄窄的不到10公里的航道，之前 每天通過的石油高達2000萬桶 ，大概是全球每天原油消費的1/5。

同時，全球液化天然氣LNG貿易的20%，主要來自卡塔爾，也是從這個海峽出口。

• 全球最大的天然氣田，北方氣田 (North Field)在這裏；

• 全球最大的油田，位於沙特的加瓦爾田 (Ghawar Oil Field)；

• 再加上中東整體的油田分佈。

這一片區域的能源密集程度，簡直讓有密集恐懼症的人看着都難受。

我們都知道中東就是個石油的水龍頭，但它可不是很均勻地分散在中東的，而是基本上就堆在波斯灣那一圈了。這些油田產出的石油、天然氣，基本上都得從霍爾木茲海峽運出去。

具體來說，從霍爾木茲海峽出口的石油，來自這些國家:

沙特、伊拉克、阿聯酋、科威特、卡塔爾, 當然還有伊朗。

而它主要出口運到哪些國家呢？

有大概85%都流向了亞洲，最主要的就四個國家:

中國、印度、韓國、日本。

於是，這麼一個33公里的海峽，像扁擔一樣扛起了全球能源產業。

這裏面石油出口，雖然量最大的是中國，但是 從比例來看，對中東石油更依賴的，其實是日本和韓國 。

這個我們下文分析全球能源格局的時候，會詳細分析。這就是伊朗對霍爾木茲海峽封鎖以後，日本股市大跌，韓國股市更是一天下跌12%，創下了近20年最大單日跌幅的原因。

不過，如果單就石油運載量來看，霍爾木茲海峽並不是全球最大的海峽。還有一個比霍爾木茲還要大上一點，你知道是哪個麼？

沒錯，就是馬六甲海峽。

它可以說是通往東亞的貿易入口，石油貿易大概每天2300萬桶，新加坡就守着這個海峽，要麼新加坡那麼有錢呢~

但馬六甲海峽，遠沒有中東這這麼動盪、這麼讓人不踏實，所以大家還是會把目光更多聚焦在霍爾木茲海峽上。

而霍爾木茲這麼重要的"扁擔"，正好就在伊朗家門口。

它附近有8個小島，其中7個由伊朗控制。

這裏面有三個，是阿聯酋聲稱是自己的領土，但是伊朗從1970年代就一直佔領着。

當然，美國也知道這個海峽的重要性，所以美軍在中東，尤其是這個海峽附近部署了4-5萬人的軍隊。

很多人可能奇怪了，美軍不是很厲害麼，還部署了那麼多人在中東，怎麼伊朗還能封鎖霍爾木茲海峽呢？

其實原因不難理解，伊朗雖然無法和美軍掰手腕，但霍爾木茲的地理環境，封鎖起來實在是太容易了，伊朗完全不需要什麼高科技的武器，都不用導彈。

水雷、無人機，哪個都可以有非常強的震懾力。

比如它在3月11號就宣稱，在霍爾木茲海峽部署了十多顆水雷。實際上到底是多少顆，放在哪了，誰也不知道。但只要宣揚出來，就很有震懾力。別的商船就全都不敢通過了，保險公司也不敢給通過這裏的船上保險了。

保險在這裏是很關鍵的，以往一艘商船航行的保費可能在20 - 40萬美元，現在一下翻了至少10倍，變成300 - 500萬美元了。所以就算有商船覺得："我很幸運，我頭鐵，我被襲擊的概率很低，想要鋌而走險衝過去。"

保險費用，也會讓它航行失去經濟利益。

這就是爲什麼伊朗剛宣佈封鎖，3月3號特朗普就表示，特批美國政府可以提供200億美元的海上再保險計劃。

什麼叫再保險，就是我作爲最終擔保人，如果商船在海峽被炸燬，私營保險公司賠錢後，美國政府可以自掏腰包把這筆錢補給保險公司，這樣保險公司總可以繼續正常提供保險業務了吧?

但實際上的，效果卻是微乎其微，幾乎等於失敗。

爲什麼？

因爲商船的船長和船員們都明白，特朗普是商人思維，他可能以爲商船過海峽就是保險多少錢的問題。但這可是實打實的戰爭啊，水雷就在水裏，自殺式無人機就在天上飄，刀劍可是不長眼睛的，他們跟伊朗人的語言是不同的，冒着生命危險從中間過，圖什麼呢？所以，這根本不是錢的問題。

於是，你在觀察實時的霍爾木茲海峽附近的船隻數據時，可以發現有一大片船就在外面這等着，而整個海峽部分非常乾淨，沒有一艘船敢過。

可能有些人會想說，霍爾木茲海峽能源主要是出口到東亞，那其它地區應該就不用那麼緊張、受到的影響就不會那麼大了吧?

非也。要知道石油是一個高度市場化的產品，一旦出現供給震盪，幾乎會瞬間反映到全球的油價中。所以，上文分析霍爾木茲海峽的主要石油出口對象，其實意義都沒有那麼大，因爲不管它運到哪，只要這2000萬桶石油，每天被堵在那，導致石油供給嚴重受限，那全球所有的人，都會因爲油價上漲而感受到痛，自然也讓地球對面的美國人，感受到痛，這纔有了我們一開始看到的誇張的油價圖。

而相比較而言， 天然氣就不太一樣了，它的區域性還更強一些 ，所以俄烏戰爭的時候，歐洲的天然氣價格漲得非常誇張，但是世界其它地方雖然也受到影響，但還好。

包括這回也是，歐洲和亞洲的天然氣價格，都跳漲了50%以上，但美國的天然氣價格，就幾乎沒受什麼影響。

當然，霍爾木茲海峽被封鎖，也不是說中東的石油就全都堵在裏面了。

而且，全球各國都有一定的石油儲備，短期內是能扛一扛的，一般能幫助各國抗3-6個月。

接下來呢，我來聊一點關於最近局勢，我的思考。

這次伊朗戰爭，體現出來了目前對於美國政府來說的一個底線，或者軟肋，就是油價。

很多人可能分析，美國有多少戰略儲備，美國石油生產能力多強，高油價美國可高興了，那些石油公司、金融公司還能趁機大賺一筆呢！等等。

可能都有道理，但我的分析是，油價的上漲，尤其是暴漲，還持續保持在高位，其實對美國政府、對特朗普的打擊，是要比它帶來的收益要大得多、是他難以承受的。

首先，這件事兒關乎臉面，更關乎選舉。

而我們之前分析過特朗普最主要的政策，不管是關稅政策、大而美法案，都有一個共通點，就是有加熱通脹的傾向。

這點雖然特朗普、貝森特有時候避重就輕，但大家都心知肚明。而特朗普從選舉的時候，就多次強調過，他控制物價的殺手鐧，就是油價。

“如果能源價格下降，一切價格都會下降。”

“降低油價就能降低通脹。”

其實，GDP增長好點差點、出口怎麼樣，這些都只是波及到一部分人，但是如果物價出問題了，開始升溫，可真的是全民受影響、全民不滿啊。

爲什麼2026年年初，伊朗發生了大規模社會動盪？其實很重要的一個原因，就是它的通貨膨脹太嚴重了。物價這東西穩定的時候無人在意，真出問題了那可就是嚴重的大問題。

美國對油價格外敏感，全國85%的人通勤都是靠汽車，油價直接連接終端消費者。

如果政府不但沒能壓住油價，反倒還促使油價飆升，再進一步傳導到實體經濟，導致通貨膨脹，這會讓美國消費者的情緒顯著惡化，不光是打特朗普和共和黨的臉，更會嚴重影響之後11月份要進行的美國中期選舉。

這是其一，其次就是油價，會威脅到美國的債務水平。

一旦油價上漲導致物價升溫，這會讓美聯儲停止降息，甚至開始加息，美國的債務問題本來就是房間裏的大象，如果通脹出了問題，美聯儲像1980年代一樣瘋狂加息，那現在的美國政府可真的喫不太消。

2026年12月到期的聯邦基金利率的期貨，已經跌得非常厲害 。這預示着市場已經在大幅提高對年底利率的預期，覺得伊朗這麼個鬧法，油價這麼個漲法，美聯儲很有可能不降息了。

逼得特朗普在Truth Social上公開喊話鮑威爾："他應該立刻降息！"

甭管合不合理，反正特朗普要表達一下他的態度。

其實到這，我們還只是分析了油價飆升最直接的影響，更深層次的通脹帶來的，真正廣泛的經濟影響，我們都還沒說呢。

總之，現在美國經濟、特朗普的政策組合，是經不起通脹抬頭的，所以特朗普無論如何也要把油價按下來。伊朗這一招，真的是戳到特朗普肺管子上了。

眼看油價控制不住，特朗普都做了什麼:

• 派了三艘航母過去；

• 要提供200億美元的再保險；

• 緊急釋放1.72億桶石油儲備，這相當於一下就釋放了美國超過三分之一的儲備；

• 甚至還跟印度表示，現在情況特殊，可以允許你臨時購買俄羅斯的石油;

這些措施，甭管有沒有真實控制住油價，但美國的意圖其實是非常明顯的，顯然是有點着急了，它不太能承受得住油價這麼居高不下的。

提到通脹，我再跟大家聊一個我注意到的有點反直覺的現象。就是這次戰爭開打之後，黃金開始漲了兩天，緊接着怎麼就跌下來了？

是不是很反常? 而美元指數倒是持續上漲，這又是爲什麼呢？這跟通脹又有什麼關係呢？我們簡單盤一盤。

首先最開始，打仗了嘛，大家都去避險，所以避險資產，什麼黃金、美債，都上漲。

但隨着事態發展，伊朗封鎖霍爾木茲海峽，大家發現美國好像拿它沒有太好的辦法，如果持續下去油價上漲，就會引發全球的通貨膨脹。

那如果思考到這一層，資產價格會怎麼變啊?

這時大多數人會思考，通貨膨脹，美元更不值錢了，難道不是黃金更應該漲，美元指數更應該跌嗎？

但事實怎麼是反過來的？咱們還得再深入一層。

市場擔心通貨膨脹，有人更擔心。

誰啊？美聯儲。它就會出手，停止降息，甚至貨幣緊縮、加息，美聯儲的政策，在短期內對資產價格的影響，是要高於長期通脹的影響的。市場就是預期了美聯儲的操作，央行貨幣緊縮預期上升，會導致什麼？

美元上漲，黃金下跌，美債下跌。（美債下跌指的是它價格下跌，收益率上漲）

發現沒有，這市場分析吧，有時候你可能只是少想了一層，但方向就完全想反了！

好，一般情況下咱們的分析到這，就可以結束了。

但咱們這段視頻可就不一樣了。我查的時候就好奇，但凡哪個和能源沾邊的國家一出點什麼事兒，媒體恨不得就宣傳得又引發全球能源動盪了，也不知道全球能源咋就這麼容易動盪。我就想來整體的、最宏觀的看一看，目前全球能源的格局。

甚至不光是石油，不光是霍爾木茲海峽，而是全球各種各樣形式的能源，各國都消耗多少、哪些國家主要依賴進口、哪些主要依賴出口等等，你不覺得應該瞭解瞭解麼？

所以，我就找到了全球各個國家、不同能源形式的生產量、消耗量、進口量、出口量，從誰那進口、出口到哪裏，等等等等，一大堆數據。

我幫大家提煉出來一些，我覺得可能對大家有幫助的信息，讓咱們大致上有個概念。

首先，咱先來看整體全球的能源消耗啊。

對比不同形式的能源，一年的消耗量數據。

石油重要，但也沒有那麼重要，大概是石油、天然氣、煤炭三分天下。清潔能源目前還是比較小的一部分。

按國家來分呢，消耗量最大的是中國，佔了超過全球的1/4，美國是16%，接着是歐盟，然後是印度。

這個也比較合理，是吧。我們拆開來按照不同能源來看呢。

很多人可能感覺，這都2026年了，咋還有這麼多煤炭？

其實，全球大概27%的能源，尤其是發電的36%，都來自煤炭。而煤炭使用最主要就來自一個國家，就是中國， 中國消耗了全球51%的煤炭 ，然後是印度，大概10%。中國58%的能源消耗來自煤炭，大量高耗能行業，鋼鐵、水泥、化工，能源主要都是煤炭。

所以，雖然山西煤老闆有點像是上個時代的都市傳說了，現在都是大國企整合了，但煤炭行業還是很重要的。

中國大陸所有地級市的人均GDP排名，第一名的你知道是哪麼？

不是北京上海，而是內蒙古的鄂爾多斯。當然這個榜單不權威啊，但鄂爾多斯在人均GDP的排名基本上不是第一就是第二。

爲什麼啊？因爲鄂爾多斯有巨大的煤炭產業，當然也有很大的天然氣產業。

一個小知識送給你。

不過煤炭呢，雖然它量很大，但從國家戰略和對全球能源格局的影響力的角度考量，它主要是自己挖、自己燒，中國只有大概10%出頭的煤炭是靠進口，也都主要來自不遠的印尼、蒙古、俄羅斯。

所以它整體比較穩定，對於全球能源格局的影響不大，這也是爲什麼我們在新聞整天聽石油、天然氣，但很少聽到全球煤炭爭霸。

但石油就不一樣了，全球每天大概產1億桶石油，每時每刻參與國際貿易的，有大概七千萬桶。當然它不是說70%的原油，都進入國際貿易啊，因爲很多是原油運到一個國家精煉，然後成品油再運到另一個國家，被折騰好多次。

但總之，石油是一個高度全球化、高度貿易化、高度市場化的產品。

• 石油產出，大概中東產了全球的30%，美國20%，俄羅斯10%，這幾個是比較主要的。

• 石油消耗，大戶就是美國和中國。美國19%, 大概每天1900萬桶，中國16%。整個歐洲加起來是14%。

這些數字，估計跟大家的認知都差不太多。但我們想要看，其實是能源格局，所以各個國家內部的自產自銷，我們要排除出去，只看石油的跨國貿易、跨區域貿易，誰更依賴誰。

所以，我把各地區的原油淨出口，加上成品油淨出口彙總了一下，得到了一張數據表格:

• 淨出口斷層領先的是中東，然後是俄羅斯、加拿大。

• 美國產的多，但淨出口並不多。

• 最主要的淨進口區域，最多的是中國，然後是歐洲、印度、日本。

我強調一下啊，今天咱們用到的所有數據呢，只是個估算。不同的計算方法會有出入，並沒有一個最權威的國家官方報道，但數量上應該是大差不差，大家看個大概就好，具體的數字別太摳細節哈~

以下這幾個地區，如果按照石油進口的比例來看:

中國大概有73%的石油是靠進口；歐洲87%，印度80%，日本97%，新加坡75%，很明顯這些地區的石油，大部分都依賴進口。

但是，我們想看的其實是： 這些國家整個能源消耗中，有多依賴石油的進口。

比如我們上文提到，中國一大半是靠煤炭，石油佔總能源消耗只有18%，所以這18%裏雖然3/4靠進口，但總體能源中有大概13%，依賴石油進口，這裏面確實大部分都來自中東，來自那個霍爾木茲海峽，還有很大一部分來自俄羅斯。

但總之這13%雖然也不小，但就沒有很誇張了。

同樣的算法，歐洲有31%，印度21%，日本36%，新加坡65%。

我沒下載到韓國單獨的數據，但其實韓國應該也在50%左右。這麼一比下來，我們就會發現， 更依賴石油進口的其實是新加坡、韓國、日本、歐洲 。

這裏面歐洲的進口渠道比較分散，從美國、非洲、中東、俄羅斯都來一點；

日韓新加坡，基本上是以中東爲主；

印度之前主要是中東，後來又多了一個進口國是哪能猜到麼？

是俄羅斯，每天進口一百多萬桶。

所以咱這麼一分析就清楚了，霍爾木茲海峽被封鎖，絕對數量上影響最大的是中國和印度，但要從對整體國家能源衝擊的角度來看，可能是日本、韓國、新加坡，受到的衝擊更大。

我補充一下啊，石油不光是挖出來就行了，其實還有很重要的一步就是精煉，即使有原油，但是沒能力精煉也會被卡脖子。

不過，我簡單掃了一眼全球各國的精煉能力，基本上比較主要的經濟體，都差不多有能力在精煉上自給自足，所以精煉我們就不展開了。

接下來還有很重要的能源，就是天然氣。

天然氣全球最大的生產國:

斷層領先的是兩個國家: 美國和俄羅斯。

然後是伊朗、中國、加拿大、卡塔爾。

但這裏伊朗基本是自給自足，中國雖然產量大，但還需要有大量進口。整個天然氣領域全球所謂"地主"，主要出口國，目前是這五巨頭:

美國、俄羅斯、挪威、卡塔爾、澳大利亞。

除此之外加拿大、土庫曼斯坦、阿爾及利亞、馬來西亞等等也都不小。

還有一個國家也挺重要的，就是伊朗。它其實從儲量來看是全球第二大國，有全球17%的天然氣，那個全球最大的天然氣田就是它和卡塔爾半分的。咱不知道政治上會如何發展，但其實它是很有潛力成爲一個天然氣大地主的。

天然氣，它雖然比石油更清潔、是一個更理想的能源，但是它有個比石油麻煩的問題，就是運輸。

氣態，目前主要有兩種形式: 管道，和液化天然氣LNG。

你大概能猜到，管道運輸倒是方便，一旦建好一勞永逸，但初期成本高，而且不適合遠距離傳輸；

液化天然氣呢，就是把天然氣先壓縮液化了，再用那種LNG船運往全球，到達目的地了再氣化，這明顯技術要求更高，成本也更高。

全球天然氣管道，現在有這麼幾個主要的輸送路線，分別是:

• 挪威 -> 歐洲

• 俄羅斯 -> 歐洲、中國

• 北美內部

• 土庫曼斯坦 -> 中國

LNG液化天然氣這邊 ，最主要的三條線是：

• 卡塔爾 -> 亞洲 (中印日韓)

• 美國 -> 歐洲

• 澳大利亞 -> 亞洲

因爲之前天然氣都是以管道運輸爲主，受到運輸限制，這就導致天然氣遠沒有石油那麼貿易化。現在全球整體的天然氣消耗中，大概只有20%是通過全球貿易的。

而即使是這些貿易中，很大一部分是北美內部傳來傳去、歐洲內部挪威給其它國家，如果把這些再刨除去的話其實天然氣的全球貿易對整個能源結構的影響力就非常有限了，這就是爲什麼你感覺天然氣也很重要，爲什麼大家總是在說石油石油，天然氣就不多。

整體小節一下, 化石能源依舊佔據全球能源近九成，其中:

• 煤炭更地方化，更集中在中國和印度；

• 石油是最全球化、金融化的市場，目前還是和全球經濟聯結最密切的市場；

• 而天然氣雖然目前還是比較區域化，但它的市場增速很快，而且它看似分散，實則最難切換，受到波及的國家其實更容易被卡脖子。

至於未來，整體的能源格局會如何發展呢？

我們總覺得現在全球在全速推進清潔能源、綠色能源，好像化石能源不久就要退出歷史舞臺了。

但根據國際能源署IEA，估算到未來全球的能源結構數據。

它估算到2050年， 全球還是會有60%的能源來自化石能源 。雖然這只是個非常粗略的估算，但多多少少說明了，各個國家可能還要至少圍繞化石能源爭霸糾葛個幾十年。

石油在至少二三十年的時間裏，依然會是全球能源主戰場，和之前的一個世紀很像，中東依然會是主要出口中心，這些王室們還是可以躺賺；

而天然氣，將會在接下來越來越重要，隨着LNG的技術成熟，會逐漸從管道時代過渡到海運時代。

除此之外就是新能源了，這個大趨勢肯定是不會變的，它未來肯定會很重要。但不是說可再生就沒有競爭了。圍繞新能源主要的爭奪，並不在發電板、電池，而是礦石的開採、冶煉和加工了，銅、鋰、鎳、鈷、稀土等等。

原產地，鈷主要是剛果金；鋰是澳大利亞和南美；鎳是印尼；銅是智利祕魯，等等；

而加工冶煉端，中國基本上全球壟斷。

我就簡單一筆帶過了，這就是一個巨大的話題了，我們以後有機會單開一起聊吧~

咱們今天從霍爾木茲海峽，展開聊了聊全球目前的能源格局，和未來大致上的發展路徑。希望幫助大家有個整體框架、概念。

今天就聊到這兒，下期再見～

—— E N D ——

點擊閱讀原文可以來B站找小Lin玩呀~