2026年7月17日周總結——沒有哪次會不一樣

本文不構成投資建議，不推薦個股。

本週2虧3盈利，本年度收益3.1%。截止到今下午收盤，上證-5.16%，滬深300-2.15%，恒生-4.17%，因此，我對我目前的收益雖然很不滿意，但是勉強能接受。在今年投資難度巨大的背景下，目前能有點利潤也還行。

伴隨着科技股帶崩指數，指數的風險得到充分釋放，因此我對指數現在並不太擔憂，更多是考量基本面的變化。我認爲我的持倉安全係數較高，未來能夠更坦然地面對市場的波動，並從容交易。如果下週真的被集體帶崩，那可能也只有硬撐一下，除非我感到大的系統性風險會到來。

在此，也必須說，目前市場還是比較危險的，一定要做好個人和家庭的資產風險管理，切莫有賭徒心態。一定是閒錢投資，優先保障自己和家人的基本生活，再談資本收益。

前段時間我總在網上看到一句話，叫：“ 雙輸好過單贏。”我第一次看這句話比較反感，因爲我覺得這句話充滿戾氣，我一直是那種倡導努力拼搏和合作實現共贏的人。但是我仔細一想，這個現象背後有深層次的原因的，那就是我們正面臨一個非常極端的存量競爭的階段。就像股市，科技拉就砸其他全部，科技板塊的投資收益全部來自於非科技板塊的虧損，要麼就是反過來搞。在這種惡劣的市場環境下，大家說雙輸好過單贏就能理解了，畢竟雙輸往往不是真的輸，只是希望流動性重新分配。

但我對別人科技上掙了錢絕對不會眼紅，我研究科技和市場的關係，更多是爲自己所用，讓自己能更多看清楚局勢。關於科技，我的感覺是不太好，之前的文章已經說過了，這種觀察有利於我未來的佈局和交易：

7月份希望發生兩件事：阿根廷奪冠；賬戶大反攻，目前這兩件事都在進行中。

我今天回憶了過去多年，我發現每一次世界盃當年，我的人生都會面臨重大轉折，角色都會發生很大的變化，真是很神奇。但是今年到底會發生什麼變化，我確實看不透了，因爲我現在既不在學校學習也不在公司工作。

說說宏觀吧：

美伊方向：沒有什麼特別的變化，繼續打。川普本來說要收費，後面改成“ 將以海灣國家對美國投資的方式取代通行費”的形式。其實本質上一個意思，就是收保護費。但海灣王爺們現在肯定不會給的，因爲你保護了個寂寞。最近幾天美軍中東各基地再次被伊朗的無人機和導彈頻繁轟炸，卡塔爾、阿聯酋、科威特、約旦都被攻擊，衛星顯示多處基地受損。美軍也持續的在轟炸伊朗，這一次不僅是軍用，民用基礎設施也遭到了轟炸。沒有要結束的跡象，伊朗比特朗普預想的要強硬的多。

然後伊朗《哈姆沙赫裏報》還公佈了一份針對世界領袖的“復仇名單”，聲稱這些人應爲殺害伊朗最高領袖阿亞圖拉阿里·哈梅內伊負責。

我看了一下怎麼馬克龍和梅洛尼也在上面？伊朗這是準備向整個西方世界宣戰嗎？目前這份名單的真實性還沒獲得管方承認，但基本可以代表一種姿態了。

總之，美伊局勢持續緊張，海峽持續關閉。

俄烏方向：現在俄羅斯的燃油嚴重短缺，很多地方都開始實行配給制。俄羅斯甚至想從中亞和日韓進口燃油緩解緊張局勢。目前烏克蘭已經獲得了美國和法國的授權，可以在本國生產包括愛國者在內的導彈。北約和歐盟目前希望把烏克蘭武裝到牙齒，徹底擊敗俄羅斯。

儘管戰線上變化不大，但俄軍明顯越來越被動了。越是這樣，俄越會支持伊朗消耗美國，因爲消耗美國就是消耗北約。

所以我原來有個判斷，俄烏和美伊戰爭，會在同一時間結束，因爲背後力量就是那兩股，也可以叫做兩大陣營。

國際貿易上：聽說川普又想拿我們開刀了，要搞個規模更大程度的貿易戰。但是這個新聞還沒被證實，全市場都在等待川普今晚的講話，大家要多關注。

某外媒對我們二季度GDP發了些點評，看看就好。

聊下資本市場：最大的特徵就是全球AI產業鏈都在巨震，上游硬件普跌。目前有個大的問題是：美國那邊大規模資本投入的事件在變少，甚至還要降低資本投入（要求降價之類的），但是很多中上游的企業估值已經把未來幾年的非常樂觀的預期算進去了，也就是形成了比較大的預期差。

另一方面， 7月15日，美國國際貿易委員會宣佈對三星、英偉達、谷歌、博通等七家科技企業啓動337調查。7月16日，韓國首爾中央地方檢察廳公平貿易調查部針對潛在違反反壟斷相關法規事宜，對瀾起科技設於韓國的辦公室開展現場搜查及取證工作。

全球存儲芯片三巨頭——三星電子、SK海力士及美光科技，也面臨在美國被集體訴訟的風險。

原因很明顯，因爲上游暴漲的配件價格已經明顯影響到了下游消費，產生了抑制作用，而AI產業鏈沒有明顯的產生社會財富，只是一直在吸血，因此美國那邊有動作那是必然的。老美的電子消費市場是經濟支柱之一，下游全是科技巨頭和工業巨頭，而上游配件廠其實是弱勢一方，這麼個漲價法肯定會被幹的。要搞日韓那些配件廠，就是川普幾句話的事兒。

所以，日韓也好，其他國家地區也好，AI產業鏈的景氣度還是看美國的動作，白宮不可能一直看着你賺它大錢的。

今天創業板和科創暴跌後， A股盈利賬戶比例僅剩26%，虧損比例高達74% 。我不存在唱空科技的，但是科創的風險巨大，這是很客觀的。科創板跌到任何位置（哪怕700，800 ）都不用很驚訝，原因很簡單，很多科創企業無法產生持續穩健的利潤，更不存在分紅，一些企業純粹是做個項目來融資搞一把。這樣的市場，它很難有持續性，都是打一下就跑，有時候賺錢全憑運氣。現在去科技談估值其實是很搞笑的，很多人壓根兒不懂科技也不懂估值，就敢瘋狂衝鋒，虧錢是大概率。很多AI概念企業的半年報應該會是最近多年的最高業績了。你要去是談估值，那現在一些科技企業跌個90%都不夠。

因此，做交易，你要會聽故事，也要會理解故事本身，而不是給故事找故事，最後變成事故。

某個超級公號，前天還在鼓吹科技AI要繼續漲，說肯定沒到頂，昨天就發文說半條腿涼了，開始表達了很悲觀的情緒。過段時間漲了可能又會說“回調結束，繼續看好”，什麼產業邏輯都不講，只是一陣情緒輸出。我覺得做財經自媒體這樣幹真的就很不好，容易誤導很多人，而且本身是很清楚這種誤導的（要是個純外行的美妝博主這麼講，那倒也沒啥），要引以爲戒。

不過長鑫打新還是要打的，白送的錢還是得要，破發概率還是不高。一般我對打新的預期收益不高，有個1-1.5倍我就會賣出一半，然後看情況再清倉。

行業方面：

原油：和之前的分析一樣，目前油企的最大風險就是全球經濟危機，或者大衰退。除此之外，基本都是利好。因爲外圍的油氣供應現在非常緊張，越來越不安全，因爲擁有國內優質油氣田的企業肯定是會受益的。未來肯定是越來越注重國內能源自給和安全，相應的煤化工自然也在受益範圍。

當然，煤化工那種跌法我也看不懂，如果說是因爲對宏觀經濟不好，那從部分煤化工中報和目前公佈的宏觀經濟數據上是看不出來的。我認爲是預期太悲觀，但又無法證僞。所以，我對煤化工當前中性謹慎，更多的倉位還是放在大型油企上，若有更好的機會再去交易。

黃金：經過前幾次的預期管理，市場已經看出了美聯儲和白宮的把戲。現在黃金下跌更多不是說因爲害怕加息，而更可能是因爲很多國家地區實實在在的因爲流動性問題在拋售黃金。現在原油的短缺越來越嚴重了，貧油國不得不拋黃金換美元。

但是隨着海峽的問題遲遲不解決，這種拋售的意義越來越小。拋出去的黃金會被更大的經濟更穩健的主體接住，後面會變成收割許多國家地區的利器，畢竟美元本身信用問題越來越突出。所以，現在拿太多美元可能不是啥好事。不過也沒辦法，很多國家只能被動賣出黃金，慘。

電解鋁和銅：和上次分析一樣，不贅述。

化工：看盤面這個樣子，科技崩下去，指數崩下去，化工反而要企穩，繼續再觀察觀察，等待等待，畢竟基本面並無太大的變化。

在目前內需不足，外需也有風險的情況下，供給側受限而消費端比較穩定的剛需品是優選，而且儘量買巨頭，這樣纔不容易受到突然的“新政”的影響。

分享個新聞：最近看美國的一個報紙，說美國那種“需要重新裝修”的二手房屋越來越難賣了，因爲裝修的成本很高，貸款利率也高，還不如買地塊自己建划算。我突然想起我們那些十幾年二十幾年老化得飛快的剛需高層，重新裝修更惱火，未來肯定是越來越難賣的。另外，我原來在地產公司開頭腦風暴會時提過，未來的主流房屋是低層洋房和別墅（聯排或獨棟）爲主，要往這方面去挖掘。慢慢地我想這個趨勢會變得越來越明顯的。

今天就說到這兒吧，祝大家週末愉快，下週好運！！！