OpenAI 從 2 月 13 號開始宣佈上線廣告，那麼兩個月過去了，它到底賣得怎麼樣了呢？
這篇文章我們就來盤一盤。
一、從數據看 OpenAI 廣告測試進展
根據The Information3月26日的報道，OpenAI 的 ChatGPT 廣告業務ARR（年度經常性收入）， 已達到 1 億美元。
這個口徑挺奇怪的，廣告行業幾乎從來不用 ARR 這個指標.
這是一個非常不準確的指標，因爲廣告不是SaaS這種訂閱的收入模式。
所以，我們應該看更細緻的數據——
報道稱目前有不到 20%的 ChatGPT 用戶可以看到廣告，OpenAI 已擴展到 600 多個廣告主，計劃於4月推出自助式廣告後臺。
廣告主層面，ChatGPT的廣告是品牌廣告和效果廣告一起推進的。
品牌廣告層面， 三大廣告集團——電通、宏盟集團、WPP被邀請參與測試，參與的品牌保底充值是20萬美金。
效果廣告層面，程序化廣告的第一家合作方選擇了Criteo。
Criteo 是一家規模不算大的納斯達克上市廣告公司，引入17000家廣告主，和Shopify Shop Campaigns也開始合作。
媒體報道說OpenAI和The Trade Desk（全球最大獨立程序化廣告平臺）也已經在初步接觸， 因爲這個消息，The Trade Desk 的股價還漲了不少。
根據Sensor Tower的監測數據——兩週內100+品牌在ChatGPT投放廣告。
我看了，都是大牌。
之所以選大牌，這應該也是想保證測試期的體驗，給業界和用戶留一個好的第一印象。
同樣是Sensor Tower的監測數據：沃爾瑪、塔吉特等零售行業是品牌廣告的主要行業。
那麼，ChatGPT的廣告效果到底怎麼樣呢？
NP Digital這家公司收集收集了5個廣告主的數據，效果是這樣的——
GPT線索質量比Meta高出256%，但比 Google低49%；
在成本方面，CPA比Meta低46%，比Google低 38%。
客戶最終看的是這兩個數據的加成後的效果，就是你不僅單個線索成本要低，而且有效線索率還要高。
這麼看的話，GPT的廣告和谷歌的搜索廣告差不多，比Meta明顯要好。
當然，這只是小樣本數據，真正上線後，競價會更充分，能不能保持效果還要打一個問號。
這麼看，ChatGPT的廣告測試貌似推進得不錯啊！
事實沒有辣麼簡單—— 有些地方時非常草臺班子的。
其中兩個證據可以證明它的草臺——
第一，它居然是用CSV文件給廣告主發效果數據的。
根據AdWeek的報道，它每週用一個CSV文件給廣告主發曝光和點擊數據。
這事挺難想象的， 作爲一家 AI 公司， 哪怕vibe coding一個數據後臺也行啊，但它沒有。
第二個證據是，目前全網沒有任何一張它的廣告後臺截圖，因此可以推斷它的後臺基建大概率非常簡陋。
當然，也在招聘過程中了，據Digiday的報道，目前大概約7個廣告相關工程崗位正在招聘中。
接下來的問題是——
爲什麼GPT的廣告推進顯得如此不專業？
在我看來，這是OpenAI戰略搖擺的結果，目前它的變現部門和研究部門、增長部門之間存在摩擦。
我們來看一下時間線：
2025年12月2日，Sam Altman在內部發了紅色警報(Code Red)，說全公司集中精力改進GPT核心產品，包括廣告在內的業務延遲。
僅45天后的 1月16日，廣告宣佈上線。
既然要做廣告，那就認真好好做，結果——
兩個月之後的 3月16日，華爾街日報報道，OpenAI要暫停副業，集中精力搞Coding和企業服務。
從上邊的廣告業務的草臺舉動看，廣告大概率算進副業裏了。
接我們來盤一盤OpenAI爲什麼會戰略搖擺？
先說它爲什麼這麼着急上廣告？
有人說是由於財務的壓力，我認爲這只是表象原因。
深層原因是：免費用戶，在一定程度上是負債。
移動互聯網時代，免費用戶是純粹的資產，可以用來優化推薦算法。
但AI時代，邏輯變了，免費用戶在一定程度上變成了負債，因爲他每次提問都消耗真金白銀的算力。
Minimax的閆俊傑之前接受晚點的採訪時候就說過下面兩句話——
“更好的模型可以導向更好的應用，但更好的應用和更多用戶並不會導向更好的模型。”
“在日常使用中，模型比大部分用戶都要更聰明，大部分用戶的查詢其實沒有模型自己模擬得好。”
也就是閆俊傑認爲，免費用戶問的那些垃圾問題，還沒有合成數據管用。
GPT周活8億，95%是免費的。
而廣告是把這些免費用戶，從成本中心變成利潤中心唯一的方式。
再說說它最近爲什麼又開始動搖？
我們來看兩張圖，第一張——
來自Ramp數據：OpenAI在企業用戶中的市場份額儘管還是第一，但已經開始下降，而Anthropic在快速上升。
按這個趨勢，馬上就要趕上了。
第二張圖更清晰——
同樣來自Ramp：買AI的新企業客戶中，選擇Anthropic的已經佔到70%，已經是OpenAI的兩倍多了，而這個超越的過程就發生在過去一個多月裏。
也就是說OpenAI在智能層面的主線被Anthropic偷襲了，它不得不把廣告先放一邊。
還有一個原因就是廣告對研究文化的侵蝕——
在GPT上線廣告的當天，有一個研究員就辭職了。
他不僅辭職了，還在《紐約時報》上專門寫了一篇文章，說 OpenAI 正在重複 Facebook 過去的錯誤，所以他選擇了辭職。
這篇文章收穫了8800個點贊。
這對OpenAI的技術品牌當然是一個打擊，會減小它對頂級AI人才的吸引力。
所以，OpenAI 在廣告這件事情上糾結的核心原因就兩點——
第一，免費用戶的成本壓力讓他不得不考慮廣告；
第二，廣告和研究、增長、訂閱收入以及技術品牌的摩擦，讓它沒辦法提高廣告的優先級。
二、谷歌、Anthropic對廣告的態度和OpenAI不同，但也很微妙。
這時候我們可以對比一下谷歌和anthropic對廣告的態度，很有意思：
谷歌，其實也在糾結——
目前谷歌是在搜索的AI 概覽（Overviews）和AI Mode里加入了廣告，Gemini主App裏還沒有廣告。
不過谷歌高管們對廣告表態很微妙——
今年1月，Demis Hassabis (DeepMind CEO)達沃斯論壇說——
“Gemini目前沒有加廣告的計劃。OpenAI這麼早就加廣告挺有意思——也許他們需要更多收入。”
2025年12月，全球廣告VP Dan Taylor 接受採訪的時候說——
“Gemini App裏沒有廣告，也沒有改變這一點的計劃。”
2026年初：谷歌的SVP Nick Fox又說——
“不排除在Gemini中投放廣告的可能。AI Mode的廣告經驗可能延伸到Gemini。”
這些高管口徑不一致，說明谷歌內部對廣告的態度還在博弈。
再看Anthropic，儘管自己不加廣告，還花800萬美金在超級碗諷刺對手加廣告，而且自己目前B端收入強勁，但Anthropic其實也沒有把話說死——
它在超級碗廣告播放的當天更新了一篇官方博客，解釋自己爲什麼不加廣告。
在這篇文章裏，有一句話是這麼說的：
“如果需要重新評估策略（改主意加廣告），我們將公開透明地說明原因。”
也就是它也給自己留了一個可能打臉的扣子，沒把話說死。
三、廣告或許已經不再是一個性感的行業了
這三家公司對廣告的態度是如此之大，那麼咱們稍微聊遠一點： 重新審視一下廣告這個商業模式。
先看幾個結論——
首先，廣告佔GDP的比重其實常年保持不變。
美國的數據，1991年到2017年，廣告佔美國GDP的比重基本保持不變，長期徘徊在2%—2.5%之間。
中國也一樣，廣告收入曲線和名義GDP曲線在調整後基本是重合的——
我們之所以看到互聯網廣告增長超過GDP增長，是因爲互聯網廣告在替代傳統廣告——
這張圖更明顯， 傳統廣告在下降，而粉色部分的互聯網廣告在飛速提升——
這是我前兩天看到的最新數據——
到2028年，傳統媒體廣告的總收入加起來，都比不上亞馬遜一家的廣告收入了。
美國分析師瑪麗*米克爾之前的數據講清楚了一件事—— 廣告總收入和媒體的總時長終究是要匹配的。
我們直接對比2009年到2018年的數據——紙媒從2009年的26%下降到了2018年的7%。
互聯網從2009年的13%上升到了2018年的51%，而互聯網也正好佔據了人們51%的時間。 （儘管這些數據不是最新的，但廣告收入和時長匹配的大邏輯是清晰的）
這樣我們很容易能得出一個結論——
當對傳統廣告的替代效應開始下降時，互聯網廣告的總盤子增長率也在下降。
以廣告爲核心的公司的收入增速體現了這一點。
背後核心在於——
在線注意力在人類總注意力中的佔比很難再顯著提高了，而廣告終究是需要注意力的。
同樣，我們很容易能得出一個推論——
廣告已經逐漸變成沒有以前辣麼性感的商業模式了，某種意義上，它變成了一個“準存量市場”。
如果AI公司以廣告爲商業模式，那麼，是很難支撐它狂野的市夢率的。
廣告終究是生產力的一個子集，如果AI能直接變成生產力，像馬斯克說的10年翻10倍，那肯定比廣告的想象空間大得多。
Anthropic就是這種模式，已表現出強勁增長勢頭。
以上這一段是我個人的一點暴論。
回到現實，儘管上面的邏輯在大尺度上是對的，但在現階段，廣告還是一個確定性極高的生意，也是OpenAI這類C端用戶規模領先公司的務實商業化選擇。
那麼接下來，我們就一塊算一算OpenAI第一年到底能賺多少錢？
我在之前的文章《 OpenAI加入廣告的五點分析 》中計算過——
兩種方法的估算沒有數量級上的差異：結論就是OpenAI第一年的廣告收入大概率在$20-80億/年。
從目前有點草臺的開局看，我傾向於認可這個預測的下限：20億美金。
剛剛算的是第一年的短期收入，那麼長期收入呢？
根據富國銀行分析師 Ken Gawrelski 的預測：2030年ChatGPT能佔據全球搜索廣告30%。
對應2030年GPT廣告收入達1000億美金——
我傾向於認爲這個1000是有實現的可能的，因爲有下面三個原因——
第一，OpenAI有作業可以抄。
廣告系統是成熟體系，Google和Meta花20年建立的廣告印鈔機，它的核心架構和方法論遷移難度不大。
硅谷沒有競業協議，可以從成熟的廣告團隊招人，快速建立完善的廣告技術棧，最近OpenAI又挖來了前 Meta 廣告高管 Dave Dugan 負責廣告銷售。
第二，廣告收入的可擴展性強。
ChatGPT周活8億、每天25.7億次對話，只要穩住，廣告庫存是很大的，一旦Ad Load從極低水平提升，收入將指數級增長。
前期爬坡難度大，但系統打磨成熟，放量階段操作上難度比較小。
最後總結一下本文的核心結論——
1.免費用戶對OpenAI一定程度上是負債，免費用戶的成本壓力讓它不得不考慮廣告。
2.以龍蝦爲代表的Agent和Coding對Taken的指數級需求，讓直接賣智能比賣廣告更性感。
3.廣告和研究、增長、訂閱收入以及技術品牌的摩擦，讓OpenAI沒辦法提高廣告的優先級。
4.作爲成熟的商業模式，廣告變現潛力可觀，遠期可成爲OpenAI收入重要組成部分。
結語
最後 補充一下國內大模型公司在廣告層面的可能走向——
目前國內除了百度，其他家都沒有在模型產品中加入廣告，核心在於國內AI的C端產品還在打仗階段，誰都不差錢。
但隨着用戶規模增長，推理成本上升，國內AI C端產品用戶規模的前兩名大概率還是會上廣告以平衡成本壓力。
至於時間點，預計1到2年內，2億DAU大概率是一個節點。
而從過往“C端第一名纔有資格第一個上廣告”的規律，國內第一個上廣告的大概率是字節的豆包。