海外，風向有變！

不知不覺間，布倫特原油又站上90美元/桶了。

從7月初的70美元，短短半個月時間，漲幅逼近30%左右。

這種情況下，軍工、電力電網、石油石化、煤化工、新能源等板塊，又一次迎來了重估機會。

一切的緣由，當然是拜新一輪美伊衝突所致。

我們看數據：

7月21日，霍爾木茲海峽通行船舶數量下降31%，只剩下9艘了，而在正常情況下通常日均通過約30艘；

另外，連接紅海、地中海的曼德海峽，也同步下滑34%，僅剩下29艘。

這主要是因爲，胡塞武裝近期發佈警告，所有航運船隻必須避開沙特的全部港口，不允許靠岸，否則將遭受打擊。

這直接導致沙特原油出口的最大備用通道——紅海延布港，無法繼續作業。

結果相當嚴重，中東最大的兩個原油運輸幹道，同時被卡住了。

這種局面下，油價漲30%，可能只是剛剛開始。

未來重新衝上100美元以上，都有極大可能。

畢竟，上次三月份的時候，霍爾木茲海峽雖然被卡住了，但沙特通過紅海通道，還是緊急出口了一部分的。

顯然，現在的局勢，其實是比三月份更嚴峻了。

…………

如果局勢久拖不決，油價肯定是壓不住的。

重演一遍3月份的危機，存在着極大的可能性——

油價上漲、突破110美元、通脹問題出現、美聯儲加息升溫、全球股市下跌、科技股領跌……

只有通脹受益板塊（能源、煤化工、資源板塊），一枝獨秀。

那麼，本輪衝突，跟3月份有什麼差別呢？

3月份的時候，是無預警的、全面的生死對決。

美以突襲斬首，伊朗導彈雨反擊以色列和美國海外基地，霍爾木茲海峽全面關閉，布倫特原油曾經單日暴漲30%，直衝126美元。

極端暴力、衝擊力極強。

但由於負面衝擊太大，反而難以持久，特朗普一個月後被迫taco。

而7月這輪呢？

這是停火腐爛期的慢性放血。

戰爭烈度有限，只有美國下場了，以色列意外的沒上；

但更危險，也可能更持久；

因爲該談的，都談過了，但依然沒談攏，那就只能憑實力去爭取實現目標了。

我們看看各方最近都在做什麼：

1，美軍。

連續12晚跨境空襲，精準打擊。

自7月11日起，美軍已連續12晚對伊朗境內的目標發動打擊。

目標很明確：就是威脅海峽通航的伊朗沿海軍事能力。

包括：軍事指揮中心、防空系統、無人機庫、沿海雷達、革命衛隊船隻泊位、通往沿海地區的路橋等。

其餘的，油田、電廠等基礎經濟設施，一概不碰。

非常剋制。

2，伊朗方面。

也很剋制，基本上你打我一拳，我打你一拳，回合制，只攻擊美軍基地。

包括：約旦、科威特、巴林、伊拉克的美軍基地。

目前戰果還可以，摧毀了多架MQ-9無人機、直升機，讓美方被迫承認18名美軍陣亡。

但，基本不碰以色列。

很明顯，美國目前的戰略目標，就是要削弱伊朗對海峽的管控能力，奪回控制權。

這是美國的蛋蛋，奪不回來，石油美元就維持不下去。

即使特朗普不在乎，想要taco，但美國國內的精英階層也會拿槍在背後頂着，逼着他回去解決這個問題。

這是帝國霸權的關鍵啊，特朗普無法一走了之。

那麼，就只能硬上了。

盡力削弱伊朗的沿海軍事能力，油價漲上去了，就假裝談判，停一下；

油價跌下來了，又上去繼續打，沒完沒了。

伊朗呢，爲了生存，自然也不敢擴大打擊範圍，所有打擊都是對等的，有限度的；

在霍爾木茲海峽的管控中，一方面要維持住現有利益，另一方面也不敢得罪全世界，因此將通行限制在每日8-11艘的水平。

這就讓局勢，逐漸進入了一種“半死不活”的狀態，比全面關閉更折磨市場。

一方面，供應每天都在減少，但又沒完全斷；

風險每天都在累積，但又沒到爆發臨界點；

油價每天都在漲，但又可能永遠漲不到120美元以上的極端位置。

但另一方面，美國單靠空襲，又可能永遠都搞不定伊朗。

這就導致，油價可能長期在100美元左右的高位，反覆拉鋸的慢性滯漲狀態。

總之，美帝要維持住霸權，就得掌控霍爾木茲海峽；伊朗已經拿到了海峽，現階段肯定是不會輕易放手的。

但美帝又不敢上地面部隊，怕傷亡太大變成越戰2.0，不上地面部隊就無法奪回海峽控制權。

事情就僵在了這裏，慢慢向低烈度的持久戰轉化。

…………

我們推演一下對股市的影響。

如果油價長期維持在100美元的高位，影響的將不只是能源市場，而是全球經濟的每一個角落。

1，油價上漲，通脹升溫，美聯儲加息，首先利空的就是對利率敏感的科技股，這也是今天AI板塊大跌的重要原因；

2，加息也會壓制消費，因此白酒、醫美等消費股今天也回調了；

3，石油石化、煤化工、有色金屬等通脹受益板塊，在3月份已經大漲過一波，邏輯很明確，就不多說了；

4，更值得關注的是新能源板塊，今天的漲幅甚至超過了傳統能源。

這是因爲，油價預期在高位維持的時間越久，全球向新能源轉型的動力就越強，需求景氣度就越高。

3月份，是油價急漲，但持續性有限，因此資金猛炒傳統能源；

7月份，是油價預期慢漲、但持續性更強，因此資金的關注重點轉向了新能源板塊（電力電網+鋰電池+風電光伏）。

…………

我們重點看一下今天領漲的電力+電網設備板塊。

出海能力是首要關注的點：

1，高壓設備。

中國西電（海外營收佔20%）、特變電工（15%）、保變電氣（8%）。

2，電網設備。

思源電氣（海外27%）、三星電氣（20%）、宏發股份（28%）。

3，儲能設備。

陽光電源（儲能出海龍頭，海外營收佔60%）。

錦浪科技（儲能逆變器龍二，海外佔比50%）。

固德威（儲能逆變器龍三，海外佔比40%）。

德業股份（戶用儲能逆變器龍頭，海外佔比80%， 預計中報淨利潤26.68億元~27.28億元，同比增長75.28%~79.22% ）。

金盤科技（綁定亞馬遜數據中心的儲能和變壓器龍頭，海外佔比50%）。