本質上就是硬科技股權的漲價去庫存

本輪牛市的底層邏輯：
三年前那次講話，其實已經把方向說得很明白了。
科創板、註冊制、硬科技估值重估——這一整套組合拳的核心邏輯只有一個：給硬科技企業打通融資渠道。
我們用最簡單的商業邏輯來理解：
長江存儲，累計虧損超過800億。但一級市場估值2000-3000億。這些虧損誰來買單？過去是財政和大基金輸血。但財政不是無底洞。
怎麼辦？讓資本市場來接。
通過一輪牛市，把硬科技公司的估值拉起來。高估值下，這些公司可以通過增發、配股來融資，把財政的壓力逐步轉移給資本市場。
短期看，這是合理的反週期調節。如果不打開融資窗口，2025-2026年將是大量半導體企業面臨債務壓力的時候。
本質上就是硬科技股權的漲價去庫存

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