2026年7月3日周總結——扭虧爲盈

本文不構成投資建議，不推薦個股。

本週4盈1虧，全年扭虧爲盈（我好像是第一次說這個話）。挺不容易的，也完美的驗證了自己之前提出的判斷：“在科技崩盤前，其他板塊不會有好的機會。”現在雖然科技沒崩盤，但是科技下跌給其他板塊帶來的補血效應已經很明顯了。

其實只要稍微再繼續跌一週，不少個股就跌到歷史最低估值以下了（再跌那基本就是比着今年虧損去交易了），簡直是白菜價，但科技沒有繼續暴力抽血砸盤，還是比較遺憾的。我的倉位沒啥變化，繼續耐心再等等，未來形勢變化帶來的都是大機會。

因爲我手指受傷了，今天無法打太多字，就簡要的隨便聊聊。最近有不少粉絲朋友多次告訴我文章更新太慢了，希望多更一點。我反思了一下確實更得慢，所以以後我會盡量多寫寫，但是我基本做不到一日一更的，因爲我還是很在意文章質量的。比如有個超級大V前不久剛斬釘截鐵的說美聯儲今年一定會加息，昨天卻又說不加息了，改成降息。這也太隨心所欲了，這種寫文章的風格我是做不到的，文章質量經常也無法保證（不是說別人不強，而是不穩健，太娛樂化）。

接下來分開聊聊：

原油目前受美伊衝突的影響在減弱，換句話說大家從交易局勢轉爲交易供需，這是好事。我之前在雪球發過帖子說歐佩克和IEA的原油供需預測：

我的結論很簡單，IEA的判斷絕對是過於樂觀了，完全沒考慮補庫存的需求和原油降價帶來的高成本油田減產問題。但是歐佩克那個我也不信，它是賣方，我的看法是2026年肯定是繼續缺口爲主，2027年不出意外是略有過剩，但不會大幅度過剩。不管是70還是80元的價格，某些油企都是大型印鈔機，現在這個價格可以說非常划算了。

另外，原油持續下跌，鬼故事很多，但如此龐大一個產業，不會幾個月就變了天。相信常識，理性思考問題。

關於黃金，因爲原油價格下降，美國預期通脹下降，美聯儲已經放鬆了口吻，市場也在交易今年降息的事兒，同時從各種數據也看得出美國想降息，因此最近黃金大漲。前面3900的金價，算是計提了今年一次加息，可以作爲一個參考。

但是原油和黃金的戰爭影響並未完全解除，海峽局勢還是要關注，做好交易的安全墊。

電解鋁的問題現在覈心焦點在庫存，目前的庫存處於最近五年較高位置。其實你不要盯着庫存看，要知道庫存背後表達的是什麼。

但對於個股而言，科技抽血帶來的影響可能比庫存影響還大，目前庫存問題還不至於讓電解鋁價格暴跌到非常便宜。我說過，保險起見可以用20000一噸的價格去測算現在的價格是否合理。那麼如果20000一噸算下來你還是覺得便宜，這個時候你就可以反過來算24000、26000一噸的價格能帶來多少空間了。

這就是交易的藝術，一個成熟交易員的基操。

磷化工的邏輯其實一樣，長期看，我對磷的價值一點都不懷疑，但是磷和磷化工屬於老登中的老登，宏觀預期不景氣+市場壓估值壓的很猛，這是客觀出現的現象。這一塊需要耐心觀察和等待形勢變化。

然後，最近科技暴漲抽血和科技暴跌補血的局面大家都看見了，泥沙俱下的現象尚未出來。我認爲是暴跌程度不夠，但我現在預計就算泥沙俱下，比如創業板-8%，上證-5%，非科技的績優板塊也不會跟跌太久。錢，大部分還是會留在市場，長牛的邏輯依舊在老A和他的長牛

只是目前還說不好時間，科技的抽血和非科技板塊的偶爾回血可能還會持續，也沒必要頻繁交易，因爲你根本無法判斷哪一天就“形勢變了”。關注科技的話還是多看看美股的情況。今天科技本來是準備一路往下的，但是受韓國股市的提振，還是衝了個小反彈。我不會去提科技何時暴跌何時見頂，只要資本有錢有意願一直砸，那自然可以一直漲。如果砸不動不想砸了，那就和以前的結局一樣，不存在“這次不一樣”。

現在要特別感謝科技的瘋狂抽血，不然根本不可能在一些高景氣度板塊買到如此便宜的企業。比如某些有色企業和能源（可能還有消費醫藥），你到一級市場都不一定買得到的價格，竟然在二級市場拿到了（等於二級的流動性溢價歸零甚至折價），這就是我們的老A，一個很扭曲的市場，也是經常存在超額的市場。

熊市不一定是壞事，甚至是更好的。

但我說的一切，都不包括經濟大危機的計價。如果是經濟大危機，那上面的邏輯都不成立。但極小概率事件沒辦法計入普通隔熱投資者常態的投資中，那是對沖基金和平準基金這些需要考慮的問題。

今天就說這些吧。有些邏輯和思路不做贅述了，請翻閱過往文章比如百年變局下的大宗商品（一）——黃金的超級大牛市百年變局下的大宗商品（四）——能源爭霸戰百年變局下的大宗商品（三）—中國的鋁世界的鋁老A和他的長牛等等

殘酷的五月六月已經過去，祝大家七月順利，否極泰來！