本週還是3虧2盈，這情況已經持續三週了。但本週賬戶基本無波動，不知道是不是否極泰來了。油氣板塊還在持續下跌，但是煤炭企穩回升。煤炭主要受到國內一些事的影響，油氣則緊貼着中東的事兒來演繹。相對而言，當下局勢下煤炭的把控程度會好一點，油氣板塊波動更大。我的策略和邏輯沒啥變化，目前倉位依舊是六成多一點，持有現金等待時機。
我認爲目前我的持倉和科技AI負相關並不是壞事，因爲科技AI的風險明顯大得多，這讓我覺得目前的狀態是比較安全的。現在既不跟風，也不羨慕。我要做的是做好自己的策略，做好自己的交易。我相信現在時間現在是站在我這邊的。
樓肯定有塌的時候，首先保證不要砸到自己，然後你才能衝進去撿值錢的東西。
2、美伊的談判八字沒一撇，就是個備忘錄都扯了一週了還沒達成一致，並且再次開火。
我一個月前就說過，這兩家核心訴求差太大了，而且極度缺乏信任，談攏的概率很低。川普那意思就是大不了繼續封，封到你崩潰；而伊朗方面也表現出打持久戰的態度。雙方現在都不得不熬，因爲一旦有一方熬不住，天平就會倒向另一方。而因爲雙方都是產油國，所以都還屬於熬得起那種。就算雙方再次談判，也要花一段時間扯皮，海峽解封時間完全不確定。
現在雙方假消息都滿天飛，因此現在只需要看行動就好了，大多數新聞的參考意義都不大。
俄烏方向接着打，沒有看到要結束的樣子。我有個直覺是俄烏和美伊戰事可能會同時結束，只是一種直覺，不一定對。
說說大盤：
格局沒變化，還
是科技AI吸血全市場。今天白酒醫藥地產都反彈了一些，很大程度上就是科技AI出來的資金去搞一下低位的板塊，持續性打問號，特別白酒和地產邏輯還是很弱，大概率又是套一波割一波。今天科創和創業板的下跌說不好是回調還是見頂崩盤的開始，目前我是不見兔子不撒鷹的想法，比耐心。
現在的大盤特點是高槓杆高集中度，科技AI流動性過度，而大多數板塊流動性不足。按照老A的傳統，科技AI崩下來能倖免的板塊應該不多。目前上證已經連跌3周了，創業板則是連漲5周，局勢越來越微妙。
有人問A股科技是先崩還是跟着美股一直崩，這個不好說，但不太可能比美股跌的晚，一般來說都是先跌爲敬。
高盛近期的看法是：
戰前9個月積累了可觀的"
緩衝庫存"，因此截止到4月的庫存量其實和去年同期差不多，所以油價沒有持續上漲。但進入五月庫存就開始加速下滑，當前
全球原油庫存目前不足100天的用量的。
而且這個庫存是結構化的，有些有有些沒有，最主要的原油供應支撐來自於美國。
但不管是美國還是歐佩克的庫存，都在加速消耗。如果美油一旦庫存消耗見底，那能源危機肯定會升級。
這裏不得不佩服川普的控盤能力，硬是把原油熱錢逼走一批又一批，就剩下他自己玩自己的。但實體面可沒有期貨市場這麼樂觀。
5月21日，國際能源署(IEA)署長法提赫·比羅爾在倫敦查塔姆研究所發表演講時發出重磅警告：若石油供應狀況得不到改善，疊加北半球夏季出行旺季需求激增，全球石油市場可能在今年7月或8月進入“紅色區域”，面臨數十年來最爲嚴峻的能源危機。
IEA已經多次提醒了能源危機的問題，這並不是危言聳聽。
需求端則說明了油價沒有持續上漲另一個原因，根據IEA5月份的報告：全球煉油廠已降低加工率並大幅削減原油進口。2月到4月，中國海運原油進口量下降了360萬桶/日，日本下降了190萬桶/日、韓國下降了100萬桶/日、印度下降了76萬桶/日，暫時緩解了原油市場供應緊張局面，但對成品油供應不足的擔憂已開始在市場蔓延。有庫存的國家都在有意避開高價原油，估計都以爲這件事會很快結束。
也就是說，原油現在下跌的一方面原因是海峽開放的預期，大家並不着急買；但另一方面則是對長期供應短缺帶來的經濟危機導致需求萎縮的擔憂。這也是爲啥海峽局勢緩和後一些原油股反而還上漲的原因，因爲原油中樞上行+補庫存+預期需求增加。
原油企業最大的利空不是海峽，而是經濟危機，這個確實無法預判。排除這個因素的話，長期看肯定是利好，能源安全的邏輯只會越來越強。
煤炭方面：因爲最近的重大礦難，瓦斯新規和用電旺季的到來，煤炭價格今年應該是易漲難跌了，景氣度很高。最近炒電力炒的過猛了，還主要炒的小盤子
（老A特色）
，實際上這一輪下來最大的受益企業肯定煤炭企業，特別是礦山儲量大，成本低的大型煤企。咱們對環保和安全的投入還是不足，未來一定會增加要求，光是這筆投入就會篩掉一批中小企業，也會增加煤炭開採成本。
不得不提一句：煤炭板塊有些中小盤子已經炒作得太高了，完全脫離了合理交易區間，有明顯的情緒溢價。
最近你們如果去易中天或者納斯達克板塊下面，你們肯定能看到那種嘲笑巴菲特的帖子。他們嘲笑巴菲特的原因是巴菲特這十幾年都沒跑贏美股指數。準確的說是這三年沒跑贏，因爲這三年美股指數瘋漲，其中納斯達克漲了107%、標普500漲了79%，道瓊斯都漲了53%。
巴菲特從2024年起就大規模儲備現金，幾乎是只用了5成倉持有到現在，明顯想避開這輪科技大泡沫，並且在等待一個超級大底，但也失去了快速暴漲的機會。
我不清楚像巴菲特這種幾千億美元倉位的機構，有沒有在這三年裏跑贏美股指數的？巴菲特沒跑贏確實是事實，但是值得嘲笑嗎？
正常做投資的，沒有人會去嘲笑巴菲特，那會顯得自己很愚蠢。如果你現在開始覺得巴菲特也不過如此，那你大概是飄到不知道哪個天上去了。
巴菲特的投資人生分爲三階段，有人統計過他不同階段的投資收益率：
截至目前，這個已知的世界上，除了他以外沒有任何人可以做到這個程度。請問，那些人哪來的勇氣嘲笑巴菲特的？
伯克希爾這幾年的收益跑不過指數的一大原因是前幾年美國大規模QE的措施，一方面低利率環境會降低伯克希爾的資金優勢，另一方面更重要的原因是，
大量的放水抬高了美股的估值，特別是科技股的估值，你也可理解爲海量的資本投入抬高了科技股估值，科技在美股的佔比不斷攀升
。這對於伯克希爾這種主要是通過企業業績提升來獲利的企業而言本身就是一種利空。不僅美股，全球很多股市都是這麼一個現象。這一年越是追求安全性越是被市場暴打，屬於極高風險偏好的市場氛圍。
如果體量小，巴菲特完全可以做高拋低吸的交易，他肯定有這個能力和渠道。但現在這個體量和聲譽，他的所有操作都被嚴格監控，一舉一動對市場影響很大，根本無法去把蘋果、雪佛龍、可口可樂這些大傢伙進行很主動的交易，他的投資體系也註定他沒法參與到AI狂飆裏。這並不代表他不知道科技的風口，他比大多數人對科技有更深刻的理解，他只是選擇堅持自己的體系和風格，知行合一。
那些嘲笑巴菲特的，等你也幾十年賺了幾萬倍後還能保持這個收益率的時候再去點評別人吧。
巴菲特非常牛的地方就是他能超長期的在資本市場創造穩定的複利收益，就這一點全球能做到寥寥無幾，更別說做到萬億規模。並且他還願意把自己的投資理念和看法無私分享出來，是名和利都做到了頂流的大師。
但客觀來說，巴菲特的模式主要應用在美股，如果在A股，老巴不太可能選擇這種模式。當然他就算從A股起步，後面應該也是想方設法離開A股，然後跑去做美股，就像段永平他們一樣。因爲A股誕生不了伯克希爾，也很難誕生二十年三十年級別的長期投資大師，這個是市場環境決定的。在A股這種全球波動最劇烈，賺錢難度極高的市場，你想有一個比較平滑的曲線，大概率只有低收益量化可以做到。
我是相信A股會有長牛的，這是大勢所趨，但到底行不行需要人來辦。現在我只能期待性說一句：希望A股未來會更好。
所以，總體而言，我覺得我在前幾年持續大幅跑贏指數的情況下，今年十幾個點的回撤也算不了啥，已經很能扛了（
今年還有十幾個點收益
）。
只不過我沒預料到在能源高景氣度的環境下，能讓我回撤十幾個點。要是沒有這場戰爭，我的收益反而會比現在好得多，交易也輕鬆得多。
可是投資就是這樣，各種不確定性總會時不時出現，有大有小，要有“市場波動是常態”的投資心態來面對。輸輸贏贏很正常，人生亦是如此，哪有一直贏的。
有人老問我爲啥不投科技股，我不是不投，而是缺乏那種能讓我入手的機會。我大概明白清楚巴菲特爲啥不投科技股，估計和我想得差不多，容錯率太低。這一點我後面有時間單獨列一篇講講，爲什麼我極少去投資科技股和創新藥。
最後我首尾呼應一下，我覺得科技這個大泡沫離破滅肯定不遠了。它漲得越猛，我越不會看它，甚至巴不得它加速暴漲。我認爲科技AI帶來的行情賺錢效應是很差，比如
今年股民盈利比例不到一半
。繼續保持耐心，我等着大風刮過來。